我的内心深处认为，逻辑至关重要。

“逻辑”这个词最初带给我震撼是因为索罗斯。刚做股票那会，我喜欢研究索氏投资风格，当我看到他在狙击英谤之前，对他的操盘手德鲁肯，米勒说：“既然逻辑上无懈可击，为什么不全力以赴？

我瞬间就震惊了，原来“逻辑”才是顶级玩家最在乎的东西。我把这个道理，放在我的《香象渡河》序言第一句。

很多人常会争论：基本面重要，还是技术面重要？我的观点是：逻辑面才是最重要的。

基本面，或者技术面，都是“菜”，是“原料”，而逻辑才是“厨艺”

从“青菜”到餐桌上的“美味”，“厨艺”才是关键。股票市场也是一样，逻辑才是股票市场的关键“厨艺”

我每次重仓股票，都求逻辑上无懈可击，否则不敢造次。在我的心中，逻辑是有轻重之分的，或者说是有级别之分的。有的逻辑，一个顶十个，而有的逻辑，仅仅是锦上添花。那么什么逻辑是最重要的呢？

供求关系！

供求关系是西方经济学最基础的词语之一，我认为它同样也是做股票最基本的，同时也是最重要的逻辑。

我认为，股票做到底层，是不分实体经济与虚拟经济的，就是不论是做企业还是做股票，它们最底层的逻辑都应该是共通的。

供求关系是实体经济最底层的逻辑，所以，它必然也应该是做股票最底层的逻辑。

我们上大学学习经济学时，都学过萨缪尔森的名言：如果一只鹦鹅学会了供求关系，它也能成经济学家。

可见，供求关系的重要性。

最能领会这个逻辑重要性的是企业家。我记得任正非当初做交换机代理的时候，发现中国特别缺那个玩意。而中国企业几乎生产不出来，都是代理国外的。巨大的市场需求，刺激了任正非，后来他就决定重点发展通信设备，并把通信行业的伟大前景，描绘给身边的同事。当时华为缺知识分子，有一年有几个高级知识分子来华为参观，任正非当着这些人的面大谈通信行业的巨大蓝图，其中有一个人被任正非的气魄感染，毅然决定放弃原单位的优厚待遇，立即加盟还前途未卜的华为。这个人就是郭平。

不光是任正非，几乎所有的企业家都对供求关系高度敏感。

我记得当初让马化腾坚持去做腾讯QQ的，就是基于需求量暴增的简单逻辑。据说，马化腾的钱烧光了，四处拉投资，四处筹钱。

有人问马化腾：你拿到钱后，怎么挣钱？

马化腾说：我现在还不知道。

那人又问：那我为什么投钱给你？

马化腾说：我坚信它能挣钱。那人又问：你凭什么坚信？

马化腾说：因为每天用QQ的人很多，我们后台的服务器根本应付不过来。这么多人用的东西，它一定会挣钱。

上述的对话是真实的，大家可以去看看《腾讯传》，只是文字换成了我的表达。马化腾当时坚信QQ有伟大未来的最大理由就是供求关系，爆炸性的需求，绝对能够赚到大钱。

当然，马化腾这个逻辑中，需求端是无限增加，供给端并非绝对稀缺。

如果现实世界中有一种生意，需求端无限增加，但同时供给端又有瓶颈，那么这种生意就绝对值得你去押大赌注。我们想象，什么生意是这样的：

2006-2015年，中国一线城市核心地段的房地产是这样的；

2017年上半年，石墨电极曾经在短暂时间内是这样的；iPhone刚上市的时候，它的盛况是这样的。

所以，它们的利润都是最丰盛的。利润丰盛，其股价绝对一飞冲天。大家可以看看那个时间段的万科、方大炭素、苹果的股价，是不是在那个岁月里，最耀眼的股票。

这个底层逻辑，既是实体经济的最大逻辑，也是股票投资的最大逻辑。

我分析股票，最初的起心动念都是供求关系。供给端和需求端，至少有一方能刺激股价，这只股票才有得玩。

要么需求端暴涨式增长；要么供给端受限。

当然，最好是同时发力：需求端增加，供给端受限。

这个情况可以用一句通俗的话解释：既让马儿跑，又不让马儿吃草。经常有人问我，你看新闻看啥？其实就是到处看哪里出现供求关系的变化。

这次口罩股行情，我之所以从春节前到春节后一直战略关注，就是因为我用最根本的逻辑在思考问题，并不是看盘面看出来的。

道理很简单：以前只有医生用的东西，现在每个人都用，无论提供这个东西的企业是否赚钱，股价必然有回应，就这么简单。

如果供给略微再受到限制，那么股价迟早冲天。

如果说口罩本身，供给端可以提高，但是口罩的材料，特别是中间的过滤材料–熔喷布，是有一点供给瓶颈的，所以，我们把最重要的

焦点放在口罩材料企业一道恩股份、泰达股份上。

就这么简单，这就是口罩逻辑的根源。

至于企业是否赚钱，就跟当初马化腾回答QQ是否赚钱一样，那是后续逻辑。最主要的是，是否大面积地在用。

凡是一个东西，被人们大面积地使用，供求关系只要有一方出现变化，其相应的公司，我都会去高度关注。

2019年的TWS耳机是如此–需求端变化；

2019年的猪肉是如此-一供给端变化；

2020年的特斯拉产业链如此–需求端变化；2020年的芯片产业链是如此—-需求端变化；今天的口罩股也是如此–需求端变化。

股市会千变万化，龙头会你方唱罢我登场，但供求关系这个逻辑我相信再过一万年也不会变，因为它是所有眼花缭乱背后，最根本的那层窗户纸。